Слушателите слушат американското радио в последната криза, подхранвана от дългове
„ Вие ни дадете 22 минути, ние ще ви дадем света “ е безконечният слоган на нюйоркската радиостанция 1010 Wins. Но светът не е задоволителен за кредиторите на Audacy, радиоконгломерата, чиито повече от 200 станции включват 1010 Wins. Тази седмица Audacy подаде молба за отбрана от банкрут под тежестта на дълг от $1,9 милиарда, който към този момент не можеше да поеме.
Радиото беше гръбнакът на голям брой медийни империи през 20-ти век. Днес това е наследена платформа, затруднена от навлизането на цифровото развлечение и произлизащата от това смяна в потребителските привички.
Audacy се причислява към iHeartMedia и Cumulus – огромни радиогрупи, които бяха принудени да изискат банкрут, с цел да преструктурират задълженията си и да понижат оценките си.
Представянето на радиото за рекламодателите беше повсеместното му разпространяване. Идеята беше множеството хора да се настроят, най-малко за няколко минути, през множеството дни. Както при малкия екран, изборните години биха били спомагателна изгода с помощта на политическите спотове. Сега търговците се обръщат другаде. Намаляването на промишлеността е мъчително и належащо.
Audacy се роди от сливането на постоянни компании, Entercom Communications и CBS Radio през 2017 година През 2019 година тя генерира близо 350 милиона $ годишна облага по битда. От пандемията насам обаче слушаемостта е намаляла с една четвърт. Услугите за поточно предаване примамват публиката. Броят на американците, които карат до работа и слушат радиопредавания по време на пътуването си, също е намалял. През 2024 година Audacy предвижда ebitda от по-малко от $150 милиона.
В края на 2019 година компанията имаше пазарна капитализация от над 600 милиона $. При този банкрут акционерите ще бъдат изцяло унищожени. Дълговият баланс на компанията ще бъде понижен до едвам 350 милиона $, а общата стойност на предприятието ще бъде избрана на почти 700 милиона $, което значи, че EV към ebitda кратно единствено пет пъти.
Традиционните наземни радиогрупи се пробваха да препозиционират себе си за подкастинг революцията. Но внезапните уволнения и съкращенията в Spotify, услуга за стрийминг, която е вложила съществено в подкасти, демонстрират, че пазарът остава в възникване. Годишният рекламен къс в подкастинг се прави оценка на към 2 милиарда $, към една осма от обичайното радио. Икономиката на сателитното радио е почти по средата.
Audacy предвижда, че неговият ebitda марж може в последна сметка да доближи 10 %. Сегашните старши кредитори са подготвени да имат реорганизирания капитал на компанията. Но „ светът “ към този момент не може да бъде заграбен. Радиото би трябвало да одобри по-скромно място в медийния пейзаж.
Lex е късата ежедневна капиталова колона на FT. Писатели специалисти в четири световни финансови центъра дават осведомени, навременни отзиви по отношение на финансовите трендове и огромния бизнес. Кликнете, с цел да разгледате
